Макроэкономический климат: как инвестору оценить экономику страны и зачем это нужно

Количество частных инвесторов на Московской бирже постоянно растет: только с начала года было открыто больше 2 млн. брокерских счетов. Люди массово задумываются о своих сбережениях, и пробуют для сохранения и преумножения денег фондовый рынок. И если о важности анализа мультипликаторов знают многие, то о важности макроэкономики задумываются не все

Мы попросили Евгения Кудряшова, инвестиционного эксперта, генерального директора международной социально-венчурной экосистемы Sky World Community рассказать, почему важно оценивать экономику страны, а также, по каким показателям это можно сделать.

Мир вряд ли когда-то будет стабильным. Одни страны будут переживать упадок, другие – взлет. Чтобы понять, акции компаний какой страны нужно покупать именно сейчас, важно посмотреть на показатели макроэкономики.
Есть пять показателей, по которым вы можете оценить состояние страны и понять, стоит ли сейчас покупать бумаги ее компаний, а также валюту.

Первый важный показатель – ВВП – внутренний валовый продукт. Наверняка, из школьной программы вы помните, что это – общая стоимость товаров, услуг, работ, которые были произведены или оказаны на территории страны за определенный период.
ВВП считается за год или квартал.

Динамика ВВП к году показывает процентное изменение внутреннего валового продукта к тому же периоду прошлого года. С помощью этого показателя вы можете определить, выросла или упала экономика страны за год.

Динамика ВВП к кварталу показывает соотношение последнего и предпоследнего кварталов, и помогает оценить развитие производства внутри страны.

Показатель ВВП помогает оценить общую динамику внутри страны. Если он увеличивается, значит, в стране идет активный рост и развитие, у людей есть деньги, связка «предложение-спрос» работает корректно. При растущем ВВП страна развивается.

Снижающийся показатель ВВП говорит о растущей безработице. Продукты и товары внутри страны производятся, но у населения нет денег, чтобы их покупать. При ниспадающем показателе ВВП бизнес и производства начинают приостанавливать свою деятельность.
На май 2023 года ВВП России к году составляет -2,7%.

Следующий показатель, на который важно обращать внимание – учетная ставка.
Каждый день в новостях пишут: «ФРС повысило процентную ставку», «ЕЦБ вслед за ФРС повысило процентную ставку». Да, это все о ней. Почему она так важно и любое ее изменение вызывает моментальный отклик рынка?

Учетная ставка – это процент, под который государственный банк выдает кредиты коммерческим банкам. А они, соответственно, бизнесу и населению. С помощью этой ставки государство регулирует экономические процессы. Когда экономика в стране перегрета, ее необходимо сдерживать, для этого повышается учетная ставка, чтобы избежать инфляции.
То есть, ЦБ повышает ставку – банки начинают выдавать кредиты и открывать вклады под более высокий процент, вследствие чего люди берут меньше кредитов, но несут больше денег на вклад. Благодаря этому оборот денег в стране снижается.

И наоборот, когда экономика находится в упадке, ЦБ понижает ставку, чтобы стимулировать людей брать больше кредитов. Обычно на этом моменте опытный инвестор начинает покупать ценные бумаги компаний, так как понимает, что в ближайшее время она вырастет благодаря доступным кредитам.

Также этот показатель помогает инвестору оценить доходность компании. Для этого нужно сравнить обещанную доходность от вкладов и облигаций с учетной ставкой. Если они ниже ставки, это неинтересно для инвестора. Если же, наоборот, обещают доходность значительно выше, например, на 5% больше ставки – это говорит о рискованных инвестициях.

Следующим пунктом в экономике страны, на который стоит обращать внимание, является инфляция. Инфляция – это рост общего уровня цен на товары и услуги на длительном периоде. Она всегда считается за год. В России, например, на данный момент инфляция 7,5%. Это означает, что за год деньги обесценились на 7,5%, и продуктовая корзина, которая в прошлом году стоила 500 рублей, сейчас будет стоить 537,5 рублей.

Инфляция в стране может расти по нескольким причинам:

- рост государственных расходов. Например, когда государство для покрытия своих расходов печатает дополнительные деньги, но при этом в стране не увеличивается производство товаров и услуг;

- товарные дефициты. Когда в стране снижается количество производимых товаров и услуг, повышаются спрос и, соответственно, цена. Сюда также можно отнести запрет на импорт, различные ограничения или неурожай;

- ослабление национальной валюты;

- инфляционные ожидания. Это происходит, когда компании и жители страны ожидают, что цены начнут расти, и стараются закупиться всем заранее. Помимо того, что это ведет к большим тратам денег внутри страны, логично, что из-за спроса повышаются и цены.

Инфляция неизбежна. И чтобы сберечь от нее свои деньги, люди начинают инвестировать, так как инвестиции позволяют получать доходность как минимум на уровне инфляции или выше. Банковские вклады не являются инвестицией, так как процент, под который вы отдаете деньги, ниже инфляции.

И последний пункт, который важно оценивать инвестору в экономике страны, отношение государственного долга к ВВП.

Государственный долг – это сумма заимствований страны для покрытия дефицита бюджета, развития и других целей. Госдолг состоит из внутреннего (внутри своей страны) и внешнего (за пределами страны).
Отношение долга к ВВП показывает уровень закредитованности государства. В этом соотношении учитывает как внутренний, так и внешний долг. Чем выше показатель, тем больше финансовая зависимость государства.